周二（4月21日）現(xiàn)貨黃金小幅回落，因避險(xiǎn)美元走強(qiáng)，部分?jǐn)D壓黃金買(mǎi)需，跨境鐵路 國(guó)際物流，黃金現(xiàn)報(bào)1690.54美元，跌幅0.3%。周一因創(chuàng)紀(jì)錄油價(jià)下跌刺激了避險(xiǎn)需求，油價(jià)走勢(shì)震撼了市場(chǎng)，導(dǎo)致美國(guó)股市下跌，黃金一度站上1700美元關(guān)口。同時(shí)更多的跡象顯示美國(guó)的通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇，這可能會(huì)抑制物價(jià)溫順上漲，從而拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。不過(guò)隨著市場(chǎng)擔(dān)憂情緒回升，美元也小幅走強(qiáng)，部分限制黃金上漲。因美國(guó)和新西蘭率先實(shí)施經(jīng)濟(jì)重啟，這使得美元和紐元領(lǐng)漲其他貨幣，也使得部分避險(xiǎn)資金流進(jìn)美元?？傮w而言，近期美元和黃金交替走強(qiáng)的情況料持續(xù)。但是分析人士指出，美元的凈空頭持倉(cāng)仍在繼續(xù)增加，美元缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)力。而黃金ETF持續(xù)刷新數(shù)年新高，但是基金經(jīng)理尚未開(kāi)啟黃金多頭持倉(cāng)的押注，這意味著當(dāng)前推動(dòng)金價(jià)上漲的主要是長(zhǎng)期投資者，而不是投機(jī)資金，一旦基金經(jīng)理也開(kāi)始買(mǎi)進(jìn)，預(yù)計(jì)推動(dòng)金價(jià)大幅走高。日內(nèi)關(guān)注英國(guó)失業(yè)率和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，同時(shí)美國(guó)參議院可能在周二會(huì)議中就4500億美元的撥款進(jìn)行表決。周四歐盟峰會(huì)預(yù)計(jì)與會(huì)各國(guó)將會(huì)就發(fā)債題目展開(kāi)討論，市場(chǎng)需保持關(guān)注。

油價(jià)跌進(jìn)負(fù)值，美股下跌，推動(dòng)黃金一度收復(fù)1700美元關(guān)口

周一黃金價(jià)格上漲，一度站上1700美元關(guān)口，海運(yùn)報(bào)價(jià) 國(guó)際快遞，因創(chuàng)紀(jì)錄油價(jià)下跌刺激了避險(xiǎn)需求，油價(jià)走勢(shì)震撼了市場(chǎng)，導(dǎo)致美國(guó)股市下跌，投資者闊別高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，進(jìn)進(jìn)黃金之類的避風(fēng)港。美股周一收跌，從六周高位回落，隨著原油期貨價(jià)格暴跌至史無(wú)前例的水平，以及大量企業(yè)財(cái)報(bào)蓄勢(shì)待發(fā)，投資者忐忑不安。標(biāo)普500指數(shù)結(jié)束兩日漲勢(shì)，雪佛龍和?？松梨陬I(lǐng)跌道指，但標(biāo)普500能源指數(shù)僅下跌3.3%標(biāo)普500指數(shù)下跌1.8%，報(bào)2823.16點(diǎn)；道瓊斯產(chǎn)業(yè)均勻指數(shù)下跌2.4%，報(bào)23650.44點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌1.0%，報(bào)8560.729點(diǎn)經(jīng)紀(jì)商O(píng)ANDA資深市場(chǎng)分析師Edward?Moya表示，黃金上漲，因押注史無(wú)前例的全球貨幣刺激措施只會(huì)增加，在石油行業(yè)經(jīng)歷歷史性崩跌后，這提醒所有人，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還遠(yuǎn)未恢復(fù)正常；很難想象本周風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將繼續(xù)表現(xiàn)亮麗，這應(yīng)會(huì)為黃金提供強(qiáng)勁的基本面支撐。短時(shí)間市場(chǎng)還需關(guān)注各企業(yè)的財(cái)報(bào)，日內(nèi)即將公布財(cái)報(bào)的企業(yè)包括可口可樂(lè)、洛克希德馬丁、德州儀器、網(wǎng)飛。迄今為止，標(biāo)普500指數(shù)的公司中已經(jīng)有9％的公司報(bào)告了第一季度的收益，包括所有主要銀行，相對(duì)于已經(jīng)不樂(lè)觀的預(yù)期，業(yè)績(jī)普遍令人失看，43％的公司未能達(dá)到市場(chǎng)的普遍預(yù)期。美國(guó)通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)料承壓，抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

油價(jià)暴跌之際，美國(guó)債市開(kāi)釋通縮風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，衡量未來(lái)十年均勻年度通脹水平的美國(guó)10年期損益平衡利率兩周多來(lái)首次跌破1%。該利率徘徊在0.99%左右，低于一年前的高點(diǎn)1.98%，但與上次金融危機(jī)期間-0.08%的低點(diǎn)仍有間隔，3月19日加州下令4000萬(wàn)居民開(kāi)始居家隔離的那一天，該利率重挫至0.47%。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言這恐怕是個(gè)壞消息，過(guò)往十年大部分時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)都很難把通脹率維持在2%或更高水平上。BMO Capital Markets策略師Ian Lyngen表示，損益平衡利率當(dāng)前水平凸顯出“顯而易見(jiàn)的危險(xiǎn)，即一旦疫情過(guò)往，通脹預(yù)期將失往長(zhǎng)期來(lái)的基石，我們猜測(cè)今年消費(fèi)者價(jià)格的最大風(fēng)險(xiǎn)是推升通脹的雄心遭遇通縮。這可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成壓力。美聯(lián)儲(chǔ)做通脹猜測(cè)往往會(huì)忽略油價(jià)短期走勢(shì)，不過(guò)在全球經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景減弱背景下，終極可能很難忽視大宗商品價(jià)格下跌；勞工部本月數(shù)據(jù)顯示，3月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降0.4%，因能源價(jià)格暴跌。Conning全球首席投資策略師Rich Sega表示，美聯(lián)儲(chǔ)最近購(gòu)買(mǎi)從國(guó)債到公司債在內(nèi)一系列資產(chǎn)，“掩蓋”了美國(guó)實(shí)際的通縮壓力，包括安聯(lián)投資公司在內(nèi)的，一些公司正在放長(zhǎng)線，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)通脹保值債券和通脹掉期合約，押注價(jià)格壓力溫順?lè)磸棥Ｈ蚪?jīng)濟(jì)可能陷進(jìn)了大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的衰退

周一國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示，疫情引發(fā)了自大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的一場(chǎng)危機(jī)。她在為保加利亞媒體舉行的線上新聞發(fā)布會(huì)上表示，疫情造成的影響將意味著170個(gè)國(guó)家今年經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。格奧爾基耶娃還稱，發(fā)展中國(guó)家或?qū)⑹艿阶顕?yán)重的經(jīng)濟(jì)影響。格奧爾基耶娃表示，IMF或需要走出其舒適區(qū)，考慮采取“非常規(guī)措施”來(lái)幫助各國(guó)應(yīng)對(duì)新冠大流行，并緩解其經(jīng)濟(jì)影響?？傮w而言市場(chǎng)仍在評(píng)估疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響。德國(guó)央行在一份例行月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中表示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)正陷進(jìn)嚴(yán)重衰退，不太可能很快復(fù)蘇，由于很多與疫情相關(guān)的限制措施可能會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)實(shí)施。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)的一項(xiàng)全國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)3月大幅下滑至衰退水平，原因是美國(guó)對(duì)大流行做出了反應(yīng)，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)迅速普遍地掉頭直下。這一跌勢(shì)波及多個(gè)行業(yè)，僅一個(gè)月就將芝加哥聯(lián)儲(chǔ)的全國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)推至2007年至2009年“大衰退”19個(gè)月期間的最低點(diǎn)四周。歐元區(qū)2月全球貿(mào)易順差增加，因其他國(guó)家的進(jìn)口下滑，同時(shí)冬季天候溫順導(dǎo)致能源需求銳減。2月未經(jīng)調(diào)整的商品貿(mào)易順差增加至230億歐元(251億美元)，往年同期為185億歐元。出口增加1.6%，進(jìn)口減少1.0%。英國(guó)央行副總裁布羅德班特表示，政府放寬防疫封閉措施之后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度可能會(huì)由于人們?nèi)匀槐３謱徤鞫艿綁阂帧Ｎ靼嘌姥胄兄芤槐硎?，今年該?guó)經(jīng)濟(jì)可能萎縮6.8%-12.4%，取決于為應(yīng)對(duì)疫情而最初在3月中旬開(kāi)始實(shí)施的封閉措施是持續(xù)八周還是12周。周四歐盟峰預(yù)計(jì)就發(fā)債題目或再打口水戰(zhàn)

南歐國(guó)家公債收益率升至近一個(gè)月高位，反映了本周稍后召開(kāi)歐盟峰會(huì)之前市場(chǎng)的緊張情緒。峰會(huì)將討論如何應(yīng)對(duì)疫情危機(jī)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響。意大利公債收益率全線上漲高達(dá)17個(gè)基點(diǎn)，10年期公債收益率升至1.96%，向上周觸及的一個(gè)月高位回升。葡萄牙和西班牙10年期公債收益率升至一個(gè)月高位，分別報(bào)1.06%和0.899%。指標(biāo)10年期德債收益率基本持平，約為負(fù)0.44%。據(jù)悉，意大利總理孔特呼吁歐洲發(fā)行規(guī)模至多1.5萬(wàn)億歐元的聯(lián)合債券，該提議必然會(huì)在周四的歐盟峰會(huì)上引起爭(zhēng)議，由于包括荷蘭和德國(guó)在內(nèi)的國(guó)家果中斷反對(duì)債務(wù)的任何共同化。歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)總裁雷格林表示，歐洲至少還需要?dú)W盟機(jī)構(gòu)提供5000億歐元資金協(xié)助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?！爸芩氖潜局艿年P(guān)鍵日，歐盟領(lǐng)袖峰會(huì)討論短期內(nèi)共同發(fā)行債券的機(jī)率有多大，這可能成為歐千航國(guó)際盟未來(lái)命運(yùn)的一次重大事件，”德意志銀行策略分析師Jim Reid稱。“可以預(yù)期歐洲國(guó)家會(huì)像以往一樣布滿曖昧不明的態(tài)度。不過(guò)在歐洲如何協(xié)助意大利方面，預(yù)期會(huì)有較明確細(xì)節(jié)。但這足以壓抑意大利公債利差(及國(guó)內(nèi)政治)嗎？”黃金ETF持倉(cāng)續(xù)刷數(shù)年高位，但是基金經(jīng)理仍尚未發(fā)力

4月21日黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止4月20日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量1029.59噸，較上一交易日增加7.9噸。黃金持倉(cāng)持續(xù)刷新數(shù)年高位，也凸顯了市場(chǎng)對(duì)于黃金的買(mǎi)需升溫。不過(guò)分析師表示，基金經(jīng)理對(duì)于黃金期貨的凈看漲頭寸持倉(cāng)變化卻很小，這可能是限制黃金漲幅的一個(gè)重要因素。截至4月14日當(dāng)周，凈看漲頭寸小幅增加至155244手期貨合約，但自3月17日以來(lái)仍處于154079手至157409手的窄幅區(qū)間內(nèi)。德國(guó)貿(mào)易銀行分析師卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）評(píng)論說(shuō)，期貨市場(chǎng)的資金治理交易“幾乎完全沒(méi)有參與”價(jià)格上漲。弗里奇補(bǔ)充說(shuō)：“在過(guò)往的五個(gè)星期中，他們的凈多頭頭寸幾乎沒(méi)有變化，處于相對(duì)溫順的水平?！?“價(jià)格上漲不是由投機(jī)行為驅(qū)動(dòng)的，換句話說(shuō)，這也意味著這部分投資者沒(méi)有必要進(jìn)行任何倉(cāng)位調(diào)整?！薄傲硪环矫?，大量黃金ETF購(gòu)買(mǎi)確實(shí)在黃金價(jià)格上漲中發(fā)揮了重要作用。自本月初以來(lái)，它們持倉(cāng)總量增加了112噸。”加拿大皇家銀行財(cái)富治理公司董事總經(jīng)理喬治·杰羅（George Gero）回應(yīng)了類似的觀點(diǎn)，并指出，本月黃金價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)并未反映在期貨投機(jī)者的凈多頭頭寸上。道明證券(TD Securities)的一份研究報(bào)告指出，隨著波動(dòng)性減弱，基金經(jīng)理增加了他們的看漲頭寸，盡管風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所改善，但仍出現(xiàn)了買(mǎi)進(jìn)。由于美元走軟，市場(chǎng)也開(kāi)始配置黃金。不過(guò)道明證券還表示，美元的上漲勢(shì)頭將金價(jià)推高至數(shù)年來(lái)的高點(diǎn)，但并不是所有的敞口增長(zhǎng)都是長(zhǎng)期的。交易員還增加了空頭倉(cāng)位，由于價(jià)格向阻力位移動(dòng)。疫情出現(xiàn)緩解的跡象，美國(guó)或繼續(xù)出臺(tái)刺激措施，部分限制黃金漲幅

不過(guò)隨著疫情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，且美歐等部分國(guó)家預(yù)備重啟經(jīng)濟(jì)，這可能會(huì)短時(shí)間抑制黃金的漲幅。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)紐約州新增死亡病例和確診病均降至數(shù)周最低，其他數(shù)據(jù)也表明疫情正在降溫。意大利新增確診病例為近六周來(lái)最低，英國(guó)死亡人數(shù)為4月6日以來(lái)最低。受疫情緩解的影響，新西蘭總理阿德恩(Jacinda Ardern)周一表示，下周起將放寬部分限制。擁有500萬(wàn)人口的新西蘭在3月底實(shí)施最高級(jí)別的第四級(jí)封閉措施，封閉辦公樓、學(xué)校，并要求酒吧、餐廳、咖啡廳及游樂(lè)場(chǎng)等非必要服務(wù)設(shè)施停止?fàn)I業(yè)。同時(shí)各國(guó)出臺(tái)一系列刺激措施以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，這可能也會(huì)在短時(shí)間提振市場(chǎng)的情緒。有消息稱，美國(guó)國(guó)會(huì)領(lǐng)袖接近達(dá)成協(xié)議，可能再撥款4500億美元來(lái)幫助受疫情沖擊的小企業(yè)和醫(yī)院，參議院可能在周二會(huì)議中就該項(xiàng)措施進(jìn)行表決。市場(chǎng)仍需保持關(guān)注。美元走強(qiáng)也部分限制黃金漲幅，但是美元凈空頭持倉(cāng)持續(xù)增加，海運(yùn)報(bào)價(jià) 國(guó)際快遞，缺乏持續(xù)上漲的基礎(chǔ)

另一個(gè)限制黃金漲幅的因素是美元的走強(qiáng)。美元兌一籃子貨幣周一微升，因油價(jià)狂瀉令石油相關(guān)貨幣承壓，投資者正在等待本周歐盟峰會(huì)的結(jié)果，該峰會(huì)將討論如何應(yīng)對(duì)疫情的經(jīng)濟(jì)影響。衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數(shù)微漲0.07%，且周二擴(kuò)大漲幅，收復(fù)100關(guān)口。該指數(shù)已從3月中觸及的三年高位102.97回落，因美聯(lián)儲(chǔ)迅速部署貨幣刺激措施緩解了美元融資的壓力。但因美國(guó)原油狂瀉，謹(jǐn)慎情緒重回全球市場(chǎng)，本周將有大量數(shù)據(jù)和財(cái)報(bào)出爐，預(yù)計(jì)這些信息將使人們更好了解疫情封閉措施造成的破壞。Tempus Inc高級(jí)外匯交易員Juan Perez表示，油價(jià)狂瀉提升了美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。他稱，“這是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)停滯的終極表現(xiàn)?！笔拖嚓P(guān)貨幣走弱，美元兌加拿大元上漲0.84%，而墨西哥披索兌美元下跌約2.1%。不過(guò)，Perez表示，上述兩種貨幣的進(jìn)一步跌勢(shì)可能受限。一項(xiàng)衡量美元頭寸的指標(biāo)顯示，美元凈空倉(cāng)增至105.2億美元，一周前為97.3億美元。該指標(biāo)涵蓋國(guó)際貨幣市場(chǎng)投機(jī)客對(duì)包括日?qǐng)A和歐元在內(nèi)的10種主要貨幣的凈持倉(cāng)。后市前瞻

① 13:00 澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席洛威發(fā)表講話② 14:00 英國(guó)3月失業(yè)率、英國(guó)2月三個(gè)月ILO失業(yè)率③ 17:00 德國(guó)及歐元區(qū)4月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)④ 20:30 加拿大2月零售銷售月率⑤ 22:00 美國(guó)3月成屋銷售總數(shù)年化