·證券時報記者魏書光
11月7日,鐵路運輸 上??者\,大連商品交易所與馬來西亞衍生產(chǎn)品交易所聯(lián)合主辦的“第十四屆國際油脂油料大會”在廣州舉行。埃信華邁農(nóng)業(yè)貿(mào)易情報副總裁彼得?羅德在“2019/20全球大豆供需及價格展看”主題演講表示,由于美國產(chǎn)量減少以及中國需求回落,今年全球大豆正處于供需雙降格式,中美貿(mào)易爭真?zhèn)€遠(yuǎn)景仍未明朗,同時,巴西產(chǎn)量提升正削弱美豆的市場競爭力,預(yù)計未來中美貿(mào)易磋商即使達(dá)成協(xié)議,美豆貿(mào)易缺口也難以在短期改變。
“今年以來,由于濕潤天氣影響,美國大豆收割時期延后,大豆收割進度比正常時期低了20%。但最新數(shù)據(jù)顯示,收割進度已經(jīng)是回升到8%的差值,不過,10月份美國冷潮的來臨對晚熟農(nóng)作物的影響需要關(guān)注?!?彼得?羅德預(yù)計,繼2019年美國未播種地達(dá)到 1760 百萬英畝之后,美國農(nóng)作物種植面積將恢復(fù)到接近正常水平,2020-2021年度美豆種植面積將有所反彈,而玉米種植面積仍超過大豆。
他表示,美豆2019年產(chǎn)量自2011 年以來首次下跌,預(yù)計將從 44 億蒲式耳減少至不足 36 億蒲式耳,單產(chǎn)則為46.9蒲式耳/英畝,也遠(yuǎn)低于此前53蒲式耳/英畝的預(yù)期,不過,美豆壓榨量超過 21 億蒲式耳,創(chuàng)下新高,美國逐日壓榨量已接近行業(yè)產(chǎn)能最大值。
為什么美豆壓榨量漲幅明顯?彼得?羅德分析,目前美豆國內(nèi)最大需求來自生豬和肉雞(禽類),兩者均連續(xù)多年實現(xiàn)增長,此外,美豆油需求很大程度上源于生物柴油增長,目前預(yù)計美國生物柴油產(chǎn)量超過20億加侖。
“中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致美豆出口量從2016-2017年度的接近22億蒲式耳跌至17.5億蒲式耳,目前,最新數(shù)據(jù)顯示出口量已有所回升,但增幅仍不足以彌補對中國的貿(mào)易缺口?!彼热?,美豆出口的關(guān)鍵期在10月-1月,目前美豆出口量回升主要集中在非中國的其他國家,相比于中美貿(mào)易摩擦前,今年美豆總出口量仍減少1100萬噸,美國對華出口減少令巴西受益,目前巴西已連續(xù)三年千航國際保持對華出口高增長,預(yù)計2020-2021年巴西大豆出口量將達(dá)到7700萬噸,阿根廷產(chǎn)量也預(yù)計將從2018-2019年度的低位反彈。
“美國和世界需求強勁支持大豆價格上漲至高于往年水平,庫存使用比保持穩(wěn)定,美國庫存水平促使美豆期貨價格走強,此外,近幾星期大豆治理基金自2018年5月以來首次看漲,市場多頭頭寸達(dá)到7.3萬張?!闭箍次磥恚说?羅德以為,空運報價 海運價格,由于目前巴西產(chǎn)量高位削弱美豆市場競爭力,預(yù)計未來中美貿(mào)易磋商達(dá)成協(xié)議并不會立即解決美豆出口困難,改變美豆貿(mào)易流向,預(yù)計2020年7月前,美豆期貨價格在8美元/蒲式耳水平獲支撐。
他進一步表示,未來美豆出口情況,一方面受中美貿(mào)易協(xié)議中,美豆需求占比的影響;另一方面,需要關(guān)注美豆在市場的價格競爭力變化。
此外,受世界需求不明朗以及美國豆粕需求強勁的影響,他預(yù)計,豆粕期貨將維持在接近 300 美元/噸的價位,千航貨運 空運價格,但不持過度樂觀態(tài)度?!懊绹鴩鴥?nèi)豆油需求強勁,但是目前季節(jié)豆油庫存仍在增長,預(yù)計庫存將限制價格上漲,我們在29美分/磅價位以下不會看空?!坝捎诜侵挢i瘟題目,中國豆粕需求面臨不確定因素,目前情況仍未明朗,我們只知道中國對豆粕進口的態(tài)度更加謹(jǐn)慎?!?/p>
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