即便在新冠肺炎疫情陰霾下，物流領(lǐng)域再次傳來(lái)好消息。

　　2月28日，順豐控股（002352.SZ）發(fā)布《關(guān)于公司子公司與關(guān)聯(lián)方簽署投資協(xié)議的公告》（以下簡(jiǎn)稱“公告”）稱，順豐快運(yùn)融資3億美金，投資方為北京信潤(rùn)恒、CCP、鼎暉新嘉、Genuine、SonicsII與君聯(lián)景鑠，融資金額將用來(lái)保持順豐快運(yùn)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，提升快運(yùn)品牌和核心競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和科技研發(fā)。

　　值得一提的是，這已經(jīng)是2020年以來(lái)快運(yùn)領(lǐng)域第三家獲得融資的公司。今年1月20日，安能物流宣布獲得大鉦資本超過(guò)3億美元的投資；2月18日，壹米滴答集團(tuán)宣布獲得近10億元D+輪融資。

　　短短兩個(gè)月內(nèi)，三家快運(yùn)公司先后宣布融資，讓原本就不平靜的快運(yùn)行業(yè)再一次沸騰。

　　值得注意的是，在順豐快運(yùn)的投資方中，同屬于“鼎暉系”的鼎暉新嘉顯得引人關(guān)注，作為物流界的明星資本，鼎暉資本曾投資百世、德邦等快遞、快運(yùn)公司，百世、德邦均在2017年實(shí)現(xiàn)了資本化。而剛剛在1月宣布融資的安能物流，其投資方中也包括鼎暉資本。

　　無(wú)論是明星資本的多次出手，還是快運(yùn)公司融資消息不斷，似乎都為“快運(yùn)第一股”花落誰(shuí)家增添了不小的懸念。

　　順豐快運(yùn)估值上百億，2019年虧損3.79億元

　　順豐在公告中稱，為保持快運(yùn)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，提升品牌和核心競(jìng)爭(zhēng)力，順豐快運(yùn)需要持續(xù)投入大量資金加強(qiáng)物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和科技研發(fā)。為此，順豐快運(yùn)擬引入新的投資者。

　　而對(duì)于順豐快運(yùn)的估值，市場(chǎng)也給出較高期待。

　　公告顯示，根據(jù)畢馬威企業(yè)咨詢（中國(guó)）有限公司出具的《關(guān)于深圳順豐快運(yùn)股份有限公司100%股權(quán)公允市場(chǎng)價(jià)格分析》，基于折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，順豐快運(yùn)截至2019年8月31日的整體評(píng)估結(jié)果為99億至112億元。

　　根據(jù)畢馬威企業(yè)咨詢（中國(guó)）有限公司分析，截至2019年末，順豐快運(yùn)業(yè)務(wù)收入已位居全國(guó)快運(yùn)公司龍頭，且收入和貨運(yùn)量依然維持高速增長(zhǎng)，是全國(guó)型快運(yùn)公司中少數(shù)能夠兼顧規(guī)模與增長(zhǎng)的行業(yè)龍頭。同時(shí)，順豐快運(yùn)擁有快運(yùn)行業(yè)內(nèi)獨(dú)特的“雙網(wǎng)運(yùn)營(yíng)+統(tǒng)一中臺(tái)”模式，能夠在保障運(yùn)輸品質(zhì)的同時(shí)降本增效。分析同時(shí)表示，順豐快運(yùn)受益于與順豐集團(tuán)品牌、網(wǎng)點(diǎn)和客戶資源的協(xié)同作用，將進(jìn)一步鞏固其龍頭地位，同時(shí)順豐快運(yùn)在市場(chǎng)上屬于稀缺、優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。

　　因此，公告表示，在債轉(zhuǎn)股先決條件達(dá)到或被豁免的情況下，在可轉(zhuǎn)債期限內(nèi)各方將促使可轉(zhuǎn)債按照每股2美元或者等值人民幣的價(jià)格（對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)股前100%股權(quán)價(jià)值：30億美元）通過(guò)債轉(zhuǎn)股的方式全部轉(zhuǎn)換為公司新增股份。

　　同時(shí)，投資方以可轉(zhuǎn)債的形式向順豐快運(yùn)提供總額為3億美元或等值人民幣的款項(xiàng)，可轉(zhuǎn)債期限為1年且不計(jì)利息，在符合約定條件的前提下，可轉(zhuǎn)債按每股2美元或等值人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)換為順豐快運(yùn)新增發(fā)的1.5億股普通股股份，每股票面價(jià)值為人民幣1元。

　　債轉(zhuǎn)股交割日后6個(gè)月內(nèi)，SFHolding將認(rèn)購(gòu)順豐快運(yùn)新增發(fā)的20000萬(wàn)股股份。其中員工持股平臺(tái)認(rèn)購(gòu)的股份將用于員工持股計(jì)劃。員工持股平臺(tái)及發(fā)起人股東指定的主體認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，在可轉(zhuǎn)債期限內(nèi)，若滿足約定的條件，可轉(zhuǎn)債按照每股2美元或者等值人民幣的價(jià)格（對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)股前100%股權(quán)價(jià)值：30億美元）通過(guò)債轉(zhuǎn)股的方式全部轉(zhuǎn)換為順豐快運(yùn)新增股份。

　　而在本次交易前，順豐上市公司通過(guò)泰森控股持有順豐快運(yùn)73.24%股權(quán)，通過(guò)順路物流持有順豐快運(yùn)26.76%股權(quán)。

　　值得注意的是，公告還披露了順豐快運(yùn)的盈利情況，據(jù)公告中未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，順豐快運(yùn)2019年度營(yíng)業(yè)收入125.14億元，虧損3.79億元，而2020年1月，順豐快運(yùn)營(yíng)收13.29億元，虧損203.79萬(wàn)元。

　　快運(yùn)市場(chǎng)競(jìng)賽加速

　　實(shí)際上，自2015年推出重貨業(yè)務(wù)瞄準(zhǔn)快運(yùn)市場(chǎng)以來(lái)，順豐在快運(yùn)領(lǐng)域的布局從未停歇。

　　2018年，順豐投資順心捷達(dá)成立快運(yùn)品牌，引入加盟模式。2019年4月，順豐董秘甘玲曾公開表示，順豐快運(yùn)2018年?duì)I收81億，預(yù)計(jì)2019年將邁入百億級(jí)。

　　2019年6月27日，順豐登記成立深圳市順豐快運(yùn)有限公司，該公司由深圳順豐泰森控股(集團(tuán))有限公司100%持股并發(fā)起，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，法人代表為順豐助理CEO黃贇。

　　當(dāng)時(shí)有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，對(duì)于新快運(yùn)公司的成立，快運(yùn)物流是面向B端市場(chǎng)做快鏈（敏捷供應(yīng)鏈）服務(wù)的重要支撐，順豐更大目標(biāo)是贏得數(shù)字化、高品質(zhì)的敏捷供應(yīng)鏈服務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，順豐快運(yùn)是這個(gè)戰(zhàn)略布局的重要一環(huán)。