姜超峰：中國物資儲運協(xié)會名譽會長、中物聯(lián)物流園區(qū)專委會主任

一、供應(yīng)鏈金融的定義與特點

供應(yīng)鏈?zhǔn)橇満弦坏膹?fù)合鏈條，包括產(chǎn)業(yè)鏈、交易鏈、金融鏈、物流鏈、信息鏈、監(jiān)管鏈。其中，監(jiān)管鏈?zhǔn)俏覀儑胰ツ觊_始推動在各領(lǐng)域監(jiān)督管理的鏈條。什么是供應(yīng)鏈金融呢？

供應(yīng)鏈金融：是為處于產(chǎn)業(yè)鏈條上的關(guān)聯(lián)企業(yè)提供的金融服務(wù)，包括基于核心企業(yè)的上下游企業(yè)交易融資、結(jié)算和保險等相關(guān)業(yè)務(wù)在內(nèi)的綜合金融服務(wù)。講到這個問題，我們必須回去金融貸款的本質(zhì)。只要借款就必須有擔(dān)保，銀行為規(guī)避借款人還款風(fēng)險，規(guī)定借款必須提供擔(dān)保。

擔(dān)保物可分為兩類，一類是信用擔(dān)保，一類是實物擔(dān)保。信用擔(dān)保是對企業(yè)進(jìn)行等級評定，如果企業(yè)信用是3A給什么樣的融資，企業(yè)信用是2B給什么樣的融資，它是用信用進(jìn)行擔(dān)保。

另外一種是實物擔(dān)保，分為不動產(chǎn)擔(dān)保和動產(chǎn)擔(dān)保兩大類。不動產(chǎn)是傳統(tǒng)融資擔(dān)保物，在經(jīng)濟(jì)的高速增長時期，不動產(chǎn)資源枯竭，于是選擇了動產(chǎn)作為擔(dān)保物。

供應(yīng)鏈金融有很多參與者，大概可以分為以下幾類：一類是金融企業(yè)，金融企業(yè)把貸款產(chǎn)品化，賦予不同的名稱，如貿(mào)易融資、存貨質(zhì)押、保理等；物流企業(yè)也參與供應(yīng)鏈金融，推出相應(yīng)的產(chǎn)品如動產(chǎn)質(zhì)押、現(xiàn)貨貿(mào)易、倉單質(zhì)押、集中采購等；一些網(wǎng)絡(luò)平臺也推出各種融資產(chǎn)品，如網(wǎng)絡(luò)融資、回款寶；一些金融科技企業(yè)也參與這個融資貸款了，現(xiàn)在一個大問題是金融科技企業(yè)與金融企業(yè)之間的區(qū)別。另外還有基金公司、保理公司、保險公司等等也提供貸款。但是這些企業(yè)92%的資金來自銀行，小部分來源與平臺沉淀資金和自有資金。

供應(yīng)鏈金融有四個主要特點，供應(yīng)鏈金融是與商品貨物交易密切相關(guān)的融資業(yè)務(wù)形態(tài)，貨物與流通是其業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。信用融資、債券融資都不能叫做供應(yīng)鏈金融。我想給它打一道墻，為什么打一道墻呢？因為現(xiàn)在有很多融資出問題了，就把臟水潑給供應(yīng)鏈金融，說是供應(yīng)鏈金融出現(xiàn)了問題和風(fēng)險。我覺得不是，銀行間票據(jù)融資不能叫供應(yīng)鏈金融，因為供應(yīng)鏈金融是跟供應(yīng)鏈和貨物有關(guān)系的，所以我覺得應(yīng)該給供應(yīng)鏈金融打一道防火墻。供應(yīng)鏈金融的流動方向是上下游傳遞，一個企業(yè)的賣是另一個企業(yè)的買。企業(yè)數(shù)據(jù)具有可得性、及時性、真實性。上下游企業(yè)信息交互驗證，真實貿(mào)易容易確認(rèn)。什么叫真實貿(mào)易？供應(yīng)鏈里的活動就是真實貿(mào)易。

供應(yīng)鏈?zhǔn)倾y行通過核心企業(yè)發(fā)現(xiàn)相互關(guān)聯(lián)的企業(yè)集群，散貨物流 ，擴(kuò)大了服務(wù)對象，改變了業(yè)務(wù)模式。如信息對接、放款快速、方便簡潔、借還靈活、標(biāo)準(zhǔn)公開透明、額度循環(huán)使用。這一點很重要，過去銀行貸款常常需要審單期，一個審單期過去之后才能再次貸款?，F(xiàn)在額度循環(huán)使用，還完馬上就可以繼續(xù)貸款。由對每個企業(yè)貸款的控制變成對鏈條的控制，節(jié)約了成本。

從銀行的監(jiān)管我們可以看到，中央銀行實行了穿透式管理，誰借誰的款，一定要把貸款人最終的款項弄清楚，借款最終使用人的情況跟穿透式管理關(guān)聯(lián)，由供應(yīng)鏈金融組成的金融一定是穿透式管理，所以它便于及早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險。

二、供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險

第二個大問題，我們談?wù)劰?yīng)鏈金融存在的風(fēng)險，這是我們總結(jié)了很多案例得出來的。

一是經(jīng)營環(huán)境風(fēng)險，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，以往信用很好的企業(yè)也因前期擴(kuò)張過快而出現(xiàn)問題，包括國有企業(yè)和民營企業(yè)。過去投一個項目是30%自有資金可以貸70%貸款，現(xiàn)在很多10%自有資金就敢貸90%的款來進(jìn)行融資，杠桿太大。這時候是釜底抽薪收回貸款還是雪中送炭渡過難關(guān)？金融企業(yè)只選擇前者，為什么？因為它是一個經(jīng)濟(jì)實體，它要承擔(dān)責(zé)任。

二是信用風(fēng)險，銀行重票據(jù)而輕實物，重形式而輕實質(zhì)。

三是杠桿風(fēng)險：企業(yè)自有資金不足，自有資金確認(rèn)不明，擔(dān)保物虛假。

四是評估風(fēng)險和操作風(fēng)險：交易真實性、企業(yè)信用評價和校驗不準(zhǔn)、商品價值確認(rèn)和變動、數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確、參數(shù)選取不當(dāng)?shù)榷紩a(chǎn)生風(fēng)險。我為什么強調(diào)參數(shù)呢？哪些是正常的？正常是要有一個正常值，在正常值的情況下，這個參數(shù)應(yīng)該可以選用的，超過這個參數(shù)是不正常的指標(biāo)，所以我們要警惕。