油輪運(yùn)力需求至少需要兩年的時(shí)間才能恢復(fù)到2019年的水平，盡管新船訂單萎縮，油輪供給卻將繼續(xù)增加。

　　自2019年底以來，油輪船隊(duì)規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)張了約700萬載重噸（約占2019年底船隊(duì)規(guī)模的1.7%）。

　　油輪市場運(yùn)力的供給調(diào)整將取決于船東

　　由于自2019年10月以來的高運(yùn)價(jià)明顯改善了很多油輪公司今年的盈利狀況，因此這些船東不會(huì)傾向拆船，除非他們的資金活動(dòng)出現(xiàn)題目。

　　因此，若期看油輪運(yùn)價(jià)恢復(fù)，未來2-3年內(nèi)將需要有大量的拆船活動(dòng)。

　　固然今年下半年全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇將有助改善石油需求，但預(yù)計(jì)今年全年石油消耗量仍會(huì)比往年同期下降3.7%。

　　原油需求不太可能在2022年前回到往年的水平

　　根據(jù)美國能源信息治理局（EIA）的猜測，美國原油產(chǎn)量從2019年的1220萬桶日下降到了今年的1170萬桶日，明年年將進(jìn)一步降至1100萬桶日。這將導(dǎo)致中東原油在亞洲的市場份額增加，并使2021年油輪噸海里運(yùn)輸需求明顯低于2019年。

　　此外，油輪船隊(duì)的相對(duì)低船齡（均勻船齡11年）也將制約油輪市場的拆船活動(dòng)。因此，船東需要意識(shí)到，空運(yùn)報(bào)價(jià) 海運(yùn)價(jià)格，假如拆船的進(jìn)展依舊如此緩慢，市場復(fù)蘇將經(jīng)歷一個(gè)緩慢而痛苦的過程。

　　除了原油貿(mào)易疲軟之外，美國對(duì)亞洲的長途石油出口可能會(huì)下降，這將進(jìn)一步擠壓2020-21年的油輪噸海里運(yùn)輸需求。

　　01

　　由于低油價(jià)減輕了IMO 2020帶來的本錢壓力同時(shí)運(yùn)價(jià)之前一直維持高位，截至目前拆船量一直保持在較低水平，但隨著供給過剩和相應(yīng)的運(yùn)價(jià)疲軟，拆船量或?qū)⒒厣?。換言之，拆船的速度將決定油輪市場復(fù)蘇的速度。

　　02

　　全球石油供給商和煉油廠低位運(yùn)行，同時(shí)用于浮式儲(chǔ)油的油輪重返運(yùn)輸市場，油輪市場運(yùn)價(jià)已從3至4月份的高位大幅回落。在運(yùn)力供給大幅調(diào)整之前，大部分航線的油輪運(yùn)價(jià)短期內(nèi)無看回升。

　　此外，還有3100萬載重噸（約占2019年底船隊(duì)規(guī)模的7.5%）的新船計(jì)劃在今年下半年至2022年之間交付，這期間訂單數(shù)目可能還會(huì)增加。

　　由于今年的需求疲軟導(dǎo)致庫存過剩，明年的原油貿(mào)易仍將低迷，預(yù)計(jì)2021年石油需求比2019年低2.5%左右。