日前，海航物流集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海航物流”)在北京集中推介了10項(xiàng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，涵蓋寫字樓、酒店、商業(yè)地產(chǎn)、在建工程、非上市公司股權(quán)等?！吨袊?guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者根據(jù)海航的報(bào)價(jià)計(jì)算，上述項(xiàng)目總報(bào)價(jià)約76億元。

此次推介會(huì)由海航物流副總裁鄭宏帶隊(duì)，供銷大集集團(tuán)股份有限公司(000564.SZ，以下簡(jiǎn)稱“供銷大集”)、海航物流資產(chǎn)管理部等海航物流旗下公司和部門的相關(guān)負(fù)責(zé)人參加。

據(jù)了解，海航物流下屬企業(yè)包括上市公司供銷大集、海航基礎(chǔ)設(shè)施投資集團(tuán)股份有限公司(600515.SH，以下簡(jiǎn)稱“海航基礎(chǔ)”)、海航冷鏈控股股份有限公司(831900.OC，以下簡(jiǎn)稱“海航冷鏈”)等11家公司。

在推介會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，鄭宏表示：“今年以來(lái)，由于內(nèi)外部環(huán)境的變化，海航物流遇到了一些困難?！币晃灰庀蛲顿Y者也向記者表示，海航物流此舉意在迅速回籠資金，來(lái)緩解日漸緊張的資金鏈。

海航物流品牌部工作人員接受記者采訪時(shí)表示，海航物流一直在積極推進(jìn)與航空運(yùn)輸主業(yè)及運(yùn)輸服務(wù)業(yè)不相關(guān)資產(chǎn)的處置工作。

激進(jìn)擴(kuò)張埋隱患

據(jù)公開資料顯示，海航集團(tuán)3月19日在內(nèi)部發(fā)布通知，決定宣布成立“海航物流集團(tuán)有限公司”，統(tǒng)籌管理海航現(xiàn)代物流集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海航現(xiàn)代物流”)以及海航實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海航實(shí)業(yè)”)。另外，海航現(xiàn)代物流和海航實(shí)業(yè)及其下屬成員公司管理關(guān)系將一并劃轉(zhuǎn)至海航物流集團(tuán)有限公司。然而記者通過(guò)天眼查等多個(gè)渠道，并未查詢到海航物流集團(tuán)有限公司相關(guān)信息。僅在此次推介會(huì)上，公司以海航物流集團(tuán)亮相。

值得關(guān)注的是，跟隨整個(gè)集團(tuán)的步伐，海航物流一度激進(jìn)擴(kuò)張。

中國(guó)物流學(xué)會(huì)研究員楊達(dá)卿表示：“業(yè)界不少人士將海航物流看作是物流產(chǎn)業(yè)投行，用金融資本做產(chǎn)業(yè)，而且海航物流業(yè)務(wù)面近幾年擴(kuò)展得非常寬?！?/p>

以供銷大集為例，2017年，其在“酷鋪”加盟、“掌合”供應(yīng)鏈等業(yè)務(wù)上迅速進(jìn)行擴(kuò)張。

2017年上半年，供銷大集已在6個(gè)核心城市、28個(gè)重點(diǎn)城市設(shè)立80個(gè)網(wǎng)格工作小組，建設(shè)成為自有+代理拓展+一體化合伙人加盟拓展業(yè)務(wù)體系。同時(shí)，供銷大集還推進(jìn)平臺(tái)建設(shè)，已完成28個(gè)重點(diǎn)城市及輻射區(qū)域?qū)崿F(xiàn)供銷大集B2B平臺(tái)區(qū)域滲透。

截至2018年6月，在上海、西安、長(zhǎng)沙、海口等6個(gè)核心城市和28個(gè)重點(diǎn)城市，累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約門店16萬(wàn)家。

而供銷大集另外一項(xiàng)業(yè)務(wù)“掌合天下”也計(jì)劃大規(guī)模擴(kuò)張?！罢坪咸煜隆庇?jì)劃在未來(lái)5年內(nèi)完成覆蓋全國(guó)1000座重點(diǎn)縣市的區(qū)域精耕，在全國(guó)1000座重點(diǎn)城市布局“品倉(cāng)店一體化”供應(yīng)鏈整體服務(wù)業(yè)務(wù)，其中核心便利店要達(dá)到35萬(wàn)家，統(tǒng)倉(cāng)統(tǒng)配交易規(guī)模將達(dá)到3000億元以上。

除了擴(kuò)張主體業(yè)務(wù)，供銷大集還樂(lè)于收購(gòu)。2017年5月13日，供銷大集收購(gòu)中國(guó)順客隆控股有限公司55.8%股權(quán)。

無(wú)獨(dú)有偶，海航系另一家物流公司——海航冷鏈，從成立伊始就奉行急速擴(kuò)張政策。海航冷鏈于2015年1月在新三板掛牌時(shí)其凈資產(chǎn)不過(guò)2455萬(wàn)元，但隨后三個(gè)月海航冷鏈推出了一個(gè)巨額增發(fā)項(xiàng)目，融資規(guī)模達(dá)到17億元，相當(dāng)于海航冷鏈當(dāng)時(shí)凈資產(chǎn)的70倍。融到資金的海航冷鏈快速布局，業(yè)績(jī)也大幅提升，僅上市一年，其2016年年報(bào)就顯示，公司營(yíng)業(yè)收入14.06億元，同比增長(zhǎng)757.91%;凈利潤(rùn)5693.55萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)194.21%。

激進(jìn)擴(kuò)張，為海航物流企業(yè)埋下隱患。以供銷大集為例，為了擴(kuò)張，供銷大集不斷增發(fā)債券。2016年、2017年、2018年分別增發(fā)新的債券。2017年，供銷大集全年?duì)I收277億元，比2016年的132億元增長(zhǎng)近1倍，然而到了2017年底，據(jù)供銷大集2017年年報(bào)顯示，北京華宇物流 ，其負(fù)債已達(dá)245.39億元。

供銷大集在鋪設(shè)零售、物流、供應(yīng)鏈的同時(shí)，益邦物流 ，還大肆投入非主營(yíng)金融業(yè)務(wù)。2017年，供銷大集將眾多人力財(cái)力投入“供應(yīng)鏈金融”。根據(jù)供銷大集2017年中報(bào)，供銷大集2017年以來(lái)已通過(guò)供應(yīng)鏈理財(cái)線上平臺(tái)發(fā)布多款理財(cái)產(chǎn)品、金融信貸產(chǎn)品。此外，供銷大集同時(shí)還申請(qǐng)保理業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)等。

資金鏈告急

此次推介會(huì)主要企業(yè)之一、海航物流的核心企業(yè)供銷大集，頻頻被曝出資金鏈緊張。