民航局預(yù)測(cè)，2020年春運(yùn)民航旅客運(yùn)輸量達(dá)7900萬(wàn)人次，將再創(chuàng)新高。從春運(yùn)以來(lái)10天的數(shù)據(jù)看，航空出行需求持續(xù)增長(zhǎng)，且增速快于運(yùn)力增長(zhǎng)，供需關(guān)系料改善。

　　不過(guò)，肺炎疫情將成為影響春運(yùn)中的一個(gè)不確定性因素。航空股和機(jī)場(chǎng)股1月20日出現(xiàn)大跌。中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)多位航空公司人士了解到，截至目前，民航局尚未就新型冠狀病毒感染的肺炎疫情發(fā)布信息，航空公司將根據(jù)民航局相關(guān)工作安排應(yīng)對(duì)這一事件。

　　航空出行需求旺盛

　　春運(yùn)期間，國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)計(jì)劃出港航班量115.7萬(wàn)架次，同比提升6.80%；每天進(jìn)出港航班總量較為穩(wěn)定，日均2.9萬(wàn)架次。其中，除夕當(dāng)天（1月24日）航班總量最低，不足2.7萬(wàn)架次；春節(jié)假日結(jié)束后的第一天（1月31日），計(jì)劃航班量將達(dá)到峰值。

　　在運(yùn)營(yíng)的234個(gè)客運(yùn)機(jī)場(chǎng)中，2020年春運(yùn)出港航班量最多的是北京首都機(jī)場(chǎng)。今年春節(jié)，航班量多集中在一線(xiàn)及新一線(xiàn)城市機(jī)場(chǎng)，節(jié)前返鄉(xiāng)、節(jié)后返城依舊是每年春運(yùn)的主旋律，在此期間出行需求集中，為機(jī)場(chǎng)提供充足的客源。此外，旅游城市如?？?、三亞、昆明等，在節(jié)假日的帶動(dòng)下，航班量皆有一定增長(zhǎng)。

　　擁有線(xiàn)路最多的“三大航”是民航春運(yùn)的主力。從三大航空公司春運(yùn)以來(lái)的情況看，航空出行需求旺盛，出行人數(shù)同比增長(zhǎng)明顯。

　　來(lái)自東方航空的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月19日，春運(yùn)迎來(lái)第十天，出行客流持續(xù)走高。當(dāng)日，東航計(jì)劃執(zhí)行3001架次航班，預(yù)計(jì)運(yùn)輸旅客超過(guò)42.3萬(wàn)人次。截至1月18日，東航已累計(jì)執(zhí)行超過(guò)2.6萬(wàn)架次航班，與去年春運(yùn)同期相比增長(zhǎng)5.2%；運(yùn)輸旅客超過(guò)372萬(wàn)人次，同比增加近44萬(wàn)人次，增幅超過(guò)13.3%。探親客流不斷刷新峰值，旅游客流穩(wěn)定增長(zhǎng)。1月18日，東航在浦東機(jī)場(chǎng)更是達(dá)到了開(kāi)航20年來(lái)單日首次突破5萬(wàn)人次進(jìn)出港旅客的新高峰。

　　人數(shù)增長(zhǎng)的同時(shí)，客座率維持高位。東方航空數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)方面，除上海始發(fā)至各地的航線(xiàn)，西安至三亞、?？诘榷鄺l國(guó)內(nèi)熱門(mén)旅游航線(xiàn)客座率均保持在90%以上，熱度將持續(xù)至春節(jié)假期結(jié)束。國(guó)際方面，日本、東南亞、北美和澳洲航線(xiàn)銷(xiāo)售火熱。上海始發(fā)至相關(guān)目的地航線(xiàn)客座率均已超過(guò)95%，航班余座不多。

　　供給增速小于需求增速。這意味著航空公司擁有更大的定價(jià)主動(dòng)權(quán)。受波音737MAX停飛影響，國(guó)內(nèi)航空公司減少了近100架飛機(jī)的運(yùn)力，而此前訂購(gòu)的數(shù)百架737MAX飛機(jī)也無(wú)法按期加入機(jī)隊(duì)。這都將影響到運(yùn)力供給。

　　看好行業(yè)表現(xiàn)

　　多家券商認(rèn)為，航空春運(yùn)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，持續(xù)超預(yù)期值得期待。

　　興業(yè)證券表示，節(jié)前迎來(lái)客流高峰，民航需求和票價(jià)環(huán)比改善有望帶來(lái)股價(jià)強(qiáng)催化。2020年春節(jié)是近8年最早的農(nóng)歷新年，節(jié)前學(xué)生流、務(wù)工流相互疊加，客流較為集中。受益于居民消費(fèi)升級(jí)和票價(jià)市場(chǎng)化的推進(jìn)，民航運(yùn)行效益有望得到顯著提升。航空需求呈現(xiàn)一定周期性，時(shí)間長(zhǎng)度與三年半的庫(kù)存周期接近，2012年年初、2015年年末是上兩輪國(guó)內(nèi)旅客吞吐量的低點(diǎn)。展望2020年，需求反彈概率較大，春運(yùn)數(shù)據(jù)是很好的需求觀(guān)察窗口。

　　申萬(wàn)宏源指出，春運(yùn)運(yùn)力增速放緩。2019年11月至今航空票價(jià)跌幅持續(xù)縮窄，國(guó)內(nèi)票價(jià)表現(xiàn)更優(yōu)，邊際貢獻(xiàn)率逐季回升，業(yè)績(jī)改善明顯。2020年春運(yùn)首周旅客發(fā)送量增速僅為7.1%，首次低于兩位數(shù)，供給預(yù)計(jì)降至8%，供給缺口顯現(xiàn)。供需改善下票價(jià)上漲明顯。隨著供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，航司盈利能力仍處于長(zhǎng)期上升通道。加之7月起民航發(fā)展基金收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)，三大航利潤(rùn)直接增厚5億至7億元，業(yè)績(jī)彈性逐步兌現(xiàn)。

　　中信證券指出，2020年春節(jié)節(jié)前客流疊加峰值效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，春運(yùn)民航客運(yùn)量增速或近9%超預(yù)期。2019年3-9月行業(yè)RPK增速創(chuàng)近5年新低，短期擾動(dòng)出清需求反彈漸顯。人民幣兌美元匯率升值通道或開(kāi)啟。2019年第四季度，三大航有望實(shí)現(xiàn)匯兌收益9億-14億元，2020年匯率風(fēng)險(xiǎn)壓制或同比緩解，航司業(yè)績(jī)和估值向上彈性可期。

　　肺炎疫情影響如何

　　新型冠狀病毒感染的肺炎疫情是航空春運(yùn)中的最大不確定性因素。

　　1月20日，武漢衛(wèi)生健康委員會(huì)網(wǎng)站公告，1月18日-19日兩日共新確診新型冠狀病毒感染的肺炎病例136例。截至1月20日收盤(pán)，除海航控股和廈門(mén)空港微漲外，所有航空和機(jī)場(chǎng)股全線(xiàn)下跌。其中，吉祥航空和中國(guó)國(guó)航跌幅均超過(guò)4%。

　　1月9日，在國(guó)務(wù)院新聞辦組織的多部門(mén)2020年春運(yùn)形勢(shì)和工作安排新聞發(fā)布會(huì)上，當(dāng)被問(wèn)及各部門(mén)如何在春運(yùn)期間防控新型冠狀病毒感染的肺炎疫情時(shí)，中國(guó)民用航空局總飛行師萬(wàn)向東表示，截至目前，民航運(yùn)送的旅客當(dāng)中還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)所提及的肺炎患者的情況。民航局會(huì)保持密切關(guān)注，并且加強(qiáng)與衛(wèi)生部門(mén)的聯(lián)系。此外，我國(guó)所有運(yùn)輸航空公司的飛機(jī)上都配備了應(yīng)急醫(yī)療箱、衛(wèi)生防疫包等用品，同時(shí)機(jī)場(chǎng)的醫(yī)療應(yīng)急救護(hù)設(shè)備齊全，可以確保醫(yī)學(xué)緊急事件處置地空有效銜接。